La IA enfrenta desafíos distintos a la crisis de las puntocom, aseguran los expertos sobre el
Las astronómicas valoraciones de empresas de inteligencia artificial (IA), que suponen cada vez un porcentaje mayor de las ganancias del mercado de valores estadounidense, junto a las sospechas de “financiación circular” en torno a empresas emergentes con pérdidas millonarias, como OpenAI, han disparado las alarmas ante una posible nueva burbuja económica. Sin embargo, expertos como Vasant Dhar, catedrático de negocios y ciencia de datos en la Universidad de Nueva York, aseguran que la situación actual del mercado es «muy diferente» a la burbuja puntocom de finales de los 90.
Dhar, quien padeció la crisis de 2000 debido a una «gran inversión en internet», explicó que aquella burbuja fue inflada por «cientos de compañías nuevas», como Webvan, que no tenían ingresos y entre las cuales «el 90 % al 98 % quebraron; simplemente se fueron a pique».
Una burbuja repleta de titanes tecnológicos
No obstante, Dhar resalta que la burbuja actual no está siendo alimentada por cientos o miles de pequeñas empresas que se hacen pasar por nuevas compañías de IA, sino que «la mayor parte ha sido impulsada por los grandes: Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon, Google…». Estos titanes de la tecnología invierten sus «ganancias reales» en infraestructura, lo que hace que haya «compañías de billones de dólares dominando el espacio» de la IA, según el experto.
Por ejemplo, Nvidia, el fabricante de los chips informáticos que han impulsado el auge de la IA, superó recientemente las previsiones de ingresos, con un aumento del 62 % hasta alcanzar los 57.010 millones de dólares interanuales. Además, publicó una previsión de ventas para el cuarto trimestre superior a la esperada. Durante la presentación de resultados, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, aseguró que, aunque ha habido mucha discusión sobre una burbuja en la IA, desde su perspectiva ven «algo muy diferente».
En cuanto al posible colapso de OpenAI, la empresa emergente estrella de esta vanguardista tecnología con su popular ChatGPT, Dhar sostiene que si esta compañía desapareciera mañana, no cambiaría la vida de nadie, ya que los usuarios migrarían a competidores como Claude (de Anthropic) o Gemini (de Google). Según él, una quiebra de OpenAI causaría un «hipo» en el mercado, pero no sería el fin del sector.
OpenAI aviva el fantasma de una burbuja de IA
OpenAI prevé acumular pérdidas anuales considerables, incluyendo aproximadamente 74.000 millones de dólares en pérdidas operativas solo en 2028, seguido por beneficios significativos en 2030, según documentos financieros obtenidos por The Wall Street Journal. La compañía estima un gasto total de aproximadamente 22.000 millones de dólares este año en inversión en chips y centros de datos, frente a unos ingresos proyectados de 13.000 millones, lo que resultaría en una pérdida neta de 9.000 millones de dólares.
Además, una de las preocupaciones que giran en torno a empresas como OpenAI es su «financiación circular», donde Microsoft invierte en OpenAI, y esta, a su vez, se compromete a gastar miles de millones en la nube de Microsoft y en chips de Nvidia. Dhar anotó que es evidente la existencia de estos acuerdos circulares y que las grandes empresas están invirtiendo gran parte de sus ganancias en centros de datos para crear esta infraestructura de la IA. «No están especulando a lo loco», enfatiza.
Recientemente, Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet (la matriz de Google), comentó que todas las empresas podrían verse afectadas si estalla la burbuja de la IA.
El riesgo está en las ‘startups’
Pichai realizó estas observaciones tras la advertencia de Jamie Dimon, consejero delegado del banco estadounidense JP Morgan, quien declaró el mes pasado que la inversión en IA sería rentable, aunque parte del dinero invertido «probablemente se perdería». Según Dhar, si existe una burbuja, no está en Google, sino en las «cientos o miles de pequeñas compañías» y en «jóvenes de 20 años» que levantan millones de dólares en capital especulativo «con solo una idea» y sin un producto real.
Asimismo, destaca que la IA «no se va a ir»; es una tecnología que lleva años desarrollándose y, aunque se construya infraestructura en exceso, la demanda es tan fuerte que «eventualmente esa capacidad se usará».
Por su parte, Yoni Assia, cofundador y consejero delegado de la plataforma de inversión eToro, quien ha estudiado las burbujas durante su formación, aseguró que «así es como funcionan los mercados» y abogó porque los inversores se informen para que sean «conscientes» de esos riesgos.
