La deuda pública finalizará 2025 en el 100,7% del PIB, un descenso que supera las metas del

La deuda de las administraciones públicas ha cerrado 2025 en 1.698.000 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,8% respecto al año anterior. No obstante, ha registrado una caída en relación al PIB, situándose en el 100,7%, lo que implica un punto porcentual menos que la tasa anotada en 2024 y su nivel más bajo desde 2020, según los datos publicados recientemente por el Banco de España.

En términos absolutos, el saldo de la deuda aumentó en 77.652 millones de euros en el cuarto trimestre de 2025 con respecto al mismo periodo del año anterior, es decir, un 4,8% más. Sin embargo, se observó un descenso del 0,7% respecto al récord registrado en el tercer trimestre. Es importante destacar que el dato de diciembre no supera el máximo histórico alcanzado en septiembre, cuando la deuda pública española sobrepasó por primera vez los 1.700.000 millones de euros.

Así, la ratio de la deuda de las Administraciones Públicas, según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) en relación al PIB nominal, se situó en el 100,7% en diciembre de 2025, lo que representa un descenso de 0,9 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Las previsiones del Gobierno apuntaban a que la deuda se situaría en el 101,4% del PIB en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP) de octubre de 2024; sin embargo, esta estimación fue revisada posteriormente al 101,7% en el Informe de Progreso Anual de 2025.

De cara al futuro, el Gobierno estima que la deuda se situará en el 100,9% del PIB en el año 2026. Desde el Ministerio de Economía han confirmado que actualmente se están actualizando y revisando las previsiones macroeconómicas que fundamentarán los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2026, debido al impacto de la guerra en Irán y a las medidas anticrisis que se están implementando.

En previsiones a más largo plazo, el Gobierno estima una deuda del 100% en 2027 y del 99,1% en 2028. Aumentando en el horizonte hasta el 90,6% para 2031 y el 76,8% para 2041. Sin embargo, aunque se prevé una trayectoria descendente en los próximos años, no se concretó en las proyecciones del Ejecutivo cuándo logrará España reducir su deuda por debajo de los niveles prudentes del 60% establecidos por Bruselas.

La Deuda de la Seguridad Social Crece un 7,9%

En cuanto a la evolución de la deuda de los diferentes subsectores de las Administraciones Públicas, el saldo de la deuda del conjunto de la Administración Central se situó en 1.563.000 millones de euros en diciembre de 2025, lo que representa el 92,6% del PIB. El crecimiento de este subsector en términos interanuales fue del 4,9%.

Por otro lado, la deuda de las Administraciones de Seguridad Social se elevó a 136.179 millones de euros, un 7,9% superior al observado un año atrás y un 8,1% en términos del PIB. Según ha explicado el Banco de España, esta variación de la deuda se debe a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General de la Seguridad Social para financiar una parte significativa de su desequilibrio presupuestario. Estos préstamos no afectan a la deuda total del sector, dado que son considerados operaciones financieras entre subsectores.

Cinco CCAA por Debajo del Umbral del 13% de la Ley de Estabilidad

Respecto a las administraciones territoriales, en el cuarto trimestre de 2025 la deuda de las comunidades autónomas alcanzó los 341.642 millones de euros (20,2% del PIB), con un crecimiento interanual del 1,7%. Cinco comunidades mantuvieron su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, establecido como referencia en la Ley de Estabilidad: Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%).

En contraste, las comunidades con mayores niveles relativos de deuda fueron la Comunidad Valenciana, que continúa liderando con una ratio del 40,7%, seguida por la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).

Zaragoza, con la Cifra Más Elevada en Términos de Deuda por Habitante

En cuanto a la deuda de las Corporaciones Locales, esta se situó en 20.729 millones de euros (1,2% del PIB), un 9,3% inferior al del mismo periodo del año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos capitales de provincia concentraron 7.000 millones de euros, mientras los demás municipios no capitales acumularon 10.000 millones y el resto de corporaciones sumaron 4.000 millones.

En los municipios con más de 300.000 habitantes, la deuda conjunta se redujo un 16,5% respecto al año anterior, situándose en 4.500 millones de euros. Dentro de este grupo, el Ayuntamiento de Madrid continuó registrando el mayor volumen de deuda, con 1.600 millones de euros, seguido de Barcelona (1.300 millones) y Zaragoza (500 millones).

En términos de deuda por habitante, Zaragoza presentó la cifra más elevada con 767 euros, seguida de Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros). Por el contrario, las menores ratios de deuda por habitante correspondieron a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, a Alicante, con 62 euros, y a Valencia, con 83 euros.

Por Instrumentos

En relación a la evolución de la deuda por instrumentos y plazos, la deuda materializada en valores a largo plazo experimentó un crecimiento interanual del 5,1%, mientras que los préstamos a más de un año aumentaron en un 7,2% con respecto a diciembre de 2024. Por su parte, la tasa de variación interanual en el cuarto trimestre de 2025 de los instrumentos a corto plazo presentó una reducción del 3,5%.

Atendiendo a la distribución del saldo de la deuda según este desglose de instrumentos, en diciembre de 2025 la deuda se encontraba principalmente en pasivos a largo plazo, que representaron un 94,8% del total, siendo especialmente relevante el peso de los valores a largo plazo con un 84,8%, mientras que el porcentaje de la deuda a corto plazo se mantenía en un 5,2%.